Küresel finans devi Goldman Sachs, altın piyasasına ilişkin dikkat çeken yeni bir analiz yayımladı. Temmuz ayındaki dip seviyelerinden itibaren yaklaşık %15 oranında yükselerek 25 Ağustos itibarıyla 4.600 dolar seviyesine yaklaşan ons altın için 2026 yıl sonu tahmini 4.900 dolar olarak güncellendi.
Goldman Sachs Araştırma birimi analistleri Lina Thomas ve Daan Struyven tarafından hazırlanan raporda; merkez bankalarının güçlü fiziki altın alımları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarına yönelik beklentilerin zayıflamasının altındaki yükseliş ivmesini beslemeye devam edeceği vurgulandı.
Merkez Bankalarından Tarihi Fiziki Alım
Raporda, özellikle 2022'de Rusya varlıklarının dondurulmasının ardından merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejisinin yapısal bir sürücü haline geldiği ifade edildi.
Merkez bankalarının alım verilerindeki dikkat çekici artış şu şekilde paylaşıldı:
2022 Öncesi Aylık Alım Ortalaması: 17 ton
2026 Aylık Alım Beklentisi: 50 ton
Mayıs 2026 Alımları: 66 ton
Haziran 2026 Alımları: 100 ton (En büyük resmi alıcı: Çin Merkez Bankası)
Yükselişi Destekleyen Makroekonomik Unsurlar
Altın fiyatlarındaki rekor beklentilerini destekleyen iki temel faktör öne çıkarıldı:
Fed Faiz Beklentileri: Piyasalarda Fed'in 2026 yılı boyunca faiz artışına gitmeyeceği öngörüsünün güçlenmesi, faiz getirisi olmayan altına talebi artırıyor. Düşüş eğilimindeki enflasyonun da Fed'in mevcut duruşunu korumasını sağlayacağı tahmin ediliyor.
Jeopolitik ve Mali Riskler: Jeopolitik gerilimlerin yanı sıra Batılı ülkelerin mali sürdürülebilirliğine ilişkin duyulan endişeler, özel ve kurumsal yatırımcıları güvenli liman olan altına yönlendiriyor.
"4.900 Dolar Üst Sınır Olmayabilir"
Analistler, 4.900 dolarlık hedefin türev piyasalardaki koruma taleplerini tamamen kapsamadığına ve yatırımcı ilgisinin artması halinde fiyatların bu seviyenin üzerine çıkabileceğine dikkat çekti. Ancak opsiyon piyasalarındaki pozisyonlar nedeniyle yukarı ve aşağı yönlü sert dalgalanmaların (volatilitenin) yaşanabileceği konusunda da uyarılarda bulunuldu.
